Como as parcelas de ações afetam as opções TK All-Star postado em 14/07/09 às 11:46 O que acontece quando você está segurando uma posição de opções longas ou curtas, e suas ações subjacentes dividem Como sua opção é afetada me deparei com essa pergunta de O cliente TK Mshiwdin, em um tópico do fórum, achou que seria um excelente post: eu havia comprado uma opção de 2 strike para a AIG antes da divisão das ações. Quando eu chequei esta manhã, o valor é de 1 centavo. Como isso afetará minha opção Anula a opção de estar em 2 Vamos primeiro definir o que é um desdobramento de ações ou, neste caso, uma divisão de ações inversa significa. Os desdobramentos representam os ajustes contábeis e um investidor não ganha nem perde dinheiro quando esse evento ocorre. Se o preço das ações subir mais alto quando a notícia de um desdobramento de ações for anunciada (como costuma acontecer), então o acionista poderá obter lucro depois. Mas esse lucro é baseado na reação do mercado às notícias, não tem nada a ver com o fato de que a ação está se dividindo. Um desdobramento de ações reduz o preço das ações por ação e aumenta o número de ações em circulação, enquanto o desdobramento reverso faz o oposto: aumenta o preço por ação e diminui o número de ações em circulação. Heres um exemplo: Diga estoque XYZ gradualmente sobe de preço para 100, e há 1 milhão de ações em circulação. Se um split de ações 2 por 1 for declarado pela empresa, isso significa simplesmente que o preço das ações será dividido por 2, a 50, e o número de ações em circulação será multiplicado por 2, para 2 milhões. Se você comparar a matemática pré e pós-desdobramento, você notará que a capitalização de mercado (preço da ação X das ações) é exatamente a mesma antes e depois: 100 por ação X 1 milhão de ações 100 milhões de valor de mercado vs. 50 por ação X 2 milhões de ações 100 milhões de valor de mercado Como o nome sugere, uma divisão reversa faz a mesma coisa ao contrário. Escolha a empresa ABC com 10 ações por ação e 4 milhões de ações em circulação. Se a ABC declarar um grupamento de 1 para 2, o preço por ação subir para 20 (10 X 2), as ações em circulação (ou float) cairão para 2 milhões de ações (4 milhões dividido por 2), e a capitalização de mercado permanece a mesma. 10 por ação X 4 milhões de ações 40 milhões de valor de mercado vs. 20 por ação X 2 milhões de ações 40 milhões de valor de mercado As empresas declaram divisões de ações, reversas ou comuns, por vários motivos. A maioria das empresas prefere que o preço de suas ações não seja muito alto, para que mais investidores estejam dispostos a comprar as ações. Essa é a principal razão por trás do desdobramento de ações. Para algumas empresas, como a Berkshire Hathaway (BRK), o oposto pode ser verdade. Com 85.000 por ação, a BRK tem evitado o efeito de montanha-russa dos investidores individuais ao tentar nunca dividir suas ações. Essa escolha manteve o preço por ação muito alto. Esta é uma ação que geralmente negocia uma ação de cada vez. Quando os preços das ações caem muito baixo, geralmente abaixo de 1 por ação - a empresa pode optar por declarar um desdobramento reverso. A principal razão é manter suas ações negociadas na NYSE, que desativa as ações negociadas abaixo de 1 por um período de tempo. Agora que estabelecemos o que é uma divisão de ações, vamos responder à pergunta de Mshiwdins. Deixe-me iniciar isso dizendo que eu não sigo a AIG de perto, então eu não estou familiarizado com os termos específicos de qualquer divisão que tenha ocorrido. Minha resposta é baseada na informação que Mshiwdin forneceu no tópico do fórum e pode ser aplicada a qualquer ação / opção que esteja passando por uma divisão, em qualquer direção. Primeiro, é importante reconhecer que uma opção nunca é anulada. Antes da ação corporativa (nesse caso, um grupamento de ações), você possuía o direito de comprar 100 ações da AIG, pagando 2 por ação. Nada mudou após a divisão. Você ainda tem o direito de exercer sua opção de compra, pagar 200 e recolher o que quer que o dono de 100 ações antigas tenha o direito de comprar agora. Neste caso, o estoque passou por um desdobramento reverso de 1 por 20, então sua opção de compra dá a você o direito de pagar 200 e receber 5 ações da AIG. Lembre-se, você possui a opção e ninguém pode forçá-lo a exercer essa opção. Você pode vendê-lo (se houver algum lance) ou permitir que ele expire sem valor. Entre em contato com o TradeKing para descobrir os detalhes de quaisquer ações corporativas da AIG que ficarão felizes em ajudá-lo a descobrir as coisas. Quaisquer estratégias discutidas e exemplos que usam valores mobiliários reais e dados de preços são apenas para fins ilustrativos e educacionais e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender um determinado título ou para se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. Ao ler conteúdo na Comunidade, você pode ter ideias sobre quando, onde e como investir seu dinheiro. Embora você possa descobrir novas idéias ou argumentos que possam ser convincentes, você deve decidir se deve ou não colocar seu próprio dinheiro em risco. Considere o seguinte ao tomar uma decisão de investimento: sua situação financeira e tributária, seu perfil de risco e custos de transação. Mark Wolfinger mantém um relacionamento de marketing cruzado com a TradeKing. Postado por TK All-Star em 07/14/09 em 11:46 AMVirtualScopics (VSCP) Tópicos Raquo VSCP raquo Efeito do desdobramento reverso de ações em Opções, Warrants e ações preferenciais Este trecho retirado do VSCP DEF 14A arquivado 10 de abril de 2009 Efeito do desdobramento de ações em opções, bônus de subscrição e ações preferenciais 160 O número de ações sujeitas às nossas opções e bônus em aberto será reduzido automaticamente na mesma proporção da redução das ações em circulação. O preço de exercício por ação dessas opções e bônus de subscrição também será aumentado em proporção direta à relação de grupamento de ações, de modo que o valor agregado em dólar devido pela compra das ações sujeitas às opções e bônus permanecerá inalterado. Por exemplo, suponha que um desdobramento reverso de 1 para 2 seja implementado e que um participante detenha opções para comprar 1.000 ações a um preço de exercício de 1,00 por ação. Sobre a efetividade do desdobramento reverso de 1 para 2, o número de ações sujeitas a essa opção seria reduzido para 500 ações e o preço de exercício seria proporcionalmente aumentado para 2,00 por ação. Em relação ao grupamento de ações, o número de ações ordinárias emitidas por ocasião do exercício ou conversão de opções de ações e bônus em circulação será arredondado para a ação inteira mais próxima e nenhum pagamento em dinheiro será feito em relação a esse arredondamento. Além disso, o grupamento de ações proposto reduzirá o número de ações ordinárias disponíveis para futuras emissões de acordo com nosso Plano de Incentivo de Longo Prazo de 2006 proporcionalmente à relação de troca selecionada pelo nosso Conselho de Administração dentro dos limites estabelecidos nesta proposta. Nossas Ações Preferenciais Série A prevêem que, em relação a um grupamento, a taxa de conversão em vigor (830,36 ações ordinárias por ação das Ações Preferenciais Série A) no dia seguinte ao dia em que tal combinação entrar em vigor será proporcionalmente reduzida , efetivo imediatamente após a divisão reversa se tornar efetiva. Nosso Ações Preferenciais Série B prevê que, com relação a um grupamento de ações, o preço de conversão em vigor imediatamente antes do grupamento de ações (1,2043 por ação) será proporcionalmente aumentado imediatamente após o grupamento de ações se tornar efetivo. As ações em circulação das Ações Preferenciais Série A e Ações Preferenciais Série B em si não serão alteradas como resultado do desdobramento. Pule a planilha. Acompanhe seus investimentos automaticamente. Cópia Wikinvest 2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012. O uso deste site está sujeito aos Termos de Serviço expressos. Política de Privacidade. e Isenção de responsabilidade. Ao continuar após esta página, você concorda em obedecer a estes termos. Qualquer informação fornecida pelo Wikinvest, incluindo, mas não limitado a dados da empresa, concorrentes, análise de negócios, participação de mercado, receitas de vendas e outras métricas operacionais, análise de chamadas de ganhos, transcrições de chamadas em conferência, informações do setor ou metas de preço não deve ser interpretada como pesquisa, dicas comerciais ou recomendações, ou conselhos de investimento e é fornecido sem garantias quanto à sua precisão. Os dados do mercado de ações, incluindo símbolos de ações dos EUA e internacionais, cotações de ações, preços de ações, índices de lucro e outros dados fundamentais são fornecidos pelos parceiros de dados. As cotações do mercado de ações atrasaram pelo menos 15 minutos para NASDAQ, 20 minutos para NYSE e AMEX. Dados de mercado por Xignite. Veja provedores de dados para mais detalhes. Nomes de empresas, produtos, serviços e marcas citados neste documento podem ser marcas comerciais ou registradas de seus respectivos proprietários. O uso de marcas registradas ou marcas de serviço de outra pessoa não é uma representação da qual a outra é afiliada, patrocinadora, patrocinada, endossa ou é endossada pela Wikinvest. Divulgações, fusões, cisões e falências O que acontece quando uma aquisição ocorre antes da expiração data em uma empresa onde faço chamadas curtas em ações Ações corporativas, como fusões, aquisições e cisões, geralmente exigem uma alteração no valor ou nome da entrega de segurança nos termos do contrato. Quando tais ajustes ocorrem, a posição de chamada curta deve entregar a garantia ajustada ao preço de exercício no qual a ligação foi vendida. Por exemplo, os acionistas da empresa JKL Inc. aprovaram uma oferta pública de aquisição feita pela Global Giant Co. Como resultado, os detentores de ações da JKL agora terão direito a 0,50 ação da Global Giant por cada ação de propriedade da JKL Inc. Portanto, Os titulares das opções de compra da JKL terão agora direito a um valor de entrega de 50 ações da Global Giant para cada contrato de JKL que possuírem (100 ações por contrato x .5 Global Giant). Os investidores com posições vendidas em opções de compra da JKL são responsáveis por entregar 50 ações da Global Giant para cada opção de compra atribuída. Para o propósito deste exemplo, usamos uma taxa de conversão simples. No entanto, nem todas as ações corporativas têm termos tão claramente definidos. Muitas vezes, a atribuição requer a posição curta para entregar ações fracionárias e um equivalente em dinheiro. Um painel de ajuste composto por representantes das opções de listagem e um representante do OCC (que só vota em caso de empate) determina se deve ajustar uma opção devido a uma determinada ação corporativa aplicando regras gerais de ajuste. Novamente, quaisquer que sejam os termos, a posição vendida tem a obrigação potencial de entregar o subjacente ajustado. Para acesso a memorandos de ajuste de contrato específicos, pesquise por nome da empresa ou símbolo na pesquisa OCCs Information Memos. Este conteúdo é útil? O que acontece com os contratos de opções se uma troca de opções permite a saída de opções de uma determinada empresa Se uma ação falhar em manter padrões mínimos de preço, volume de negociação e flutuação conforme determinado pela troca de opções, a negociação de opções pode cessar antes mercado desativa o estoque. Se isso ocorrer, as trocas não adicionarão nenhuma nova série. Negociação em séries existentes pode continuar em uma base de fechamento até que expirem. Se o mercado primário suspender a negociação do estoque subjacente antes do vencimento das opções em aberto, as opções de trocas podem permitir transações somente de fechamento para as opções se o subjacente começar a negociar em alguma capacidade (Pink Sheets ou OTC). Você pode querer rever as negociações de OCCs para as políticas no Information Memo 30049. Este conteúdo foi útil Como posso saber se um contrato de opção foi ajustado Há várias maneiras pelas quais um investidor pode confirmar que um contrato de opções foi ajustado e quais são os termos do contrato de opções. O site Memos de Informações - OCCs oferece memorandos de ajuste de contrato com informações detalhadas sobre como os contratos de opção pendentes serão ajustados devido a uma ação corporativa. Inscreva-se no Centro de Assinaturas OCC para receber notificações por email sobre ajustes de contato. Cotações - O site OICs oferece uma página de Cotações onde um investidor pode inserir um símbolo para obter todas as séries e avisos disponíveis para essa opção, bem como uma descrição da opção. Busca na Série - O site da OCC oferece uma função de busca em série que exibe todos os avisos. Para qualquer opção ajustada, haverá um numeral seguindo as letras do símbolo da opção. Nesse ponto, pode-se procurar pelo Infomemo que descreve o ajuste. Entre em contato com optionstheocc - Investor Services é composta por profissionais do setor que são bem versados em discutir ajustes de contrato de opções e são capazes de rever os detalhes específicos de todos os ajustes de contrato de opção. Aqui estão duas dicas de que uma opção foi ajustada. A opção parece estar errada. Revise toda a cadeia de opções ou a cadeia de opções para ver se o preço aparece para a chamada e coloca todos os avisos. É altamente improvável que existam opções incorretas para uma classe inteira de opções. Dois símbolos de raiz de opção compartilham o mesmo preço de exercício. Em alguns casos, um contrato não padrão ajustado aparece ao lado de um contrato padrão de 100 ações. Ao olhar para uma seqüência de preços de opções para um determinado subjacente, verifique se todos os símbolos são idênticos. Estes contratos, embora tenham o mesmo preço de exercício, mas terão diferentes símbolos de raiz de opção. Em muitos casos, as diferenças de preço entre esses dois contratos podem variar significativamente. Foi este conteúdo útil? As ações da XYZ Inc. foram negociadas recentemente em 0,60 antes de passarem por uma divisão reversa de 1 por 10 e agora estão sendo negociadas a 6 anos. É minha opção de compra com uma greve de 5 que estava fora do dinheiro no momento da divisão reversa agora no dinheiro em 1 Não. A opção de compra ajustada não deve ser in-the-money. Todos os contratos de opção da XYZ Inc. que estavam em circulação na data de vigência da divisão reversa de 1 para 10 seriam ajustados para refletir o grupamento. Um contrato de opção para um grupamento é normalmente ajustado da seguinte forma: Preço de Exercício - Sem alteração Número de Contratos - Sem alteração O multiplicador do Prêmio permanece 100 Novo produto final por contrato - 10 ações da XYZ Inc. O valor de 10 novas ações da XYZ Inc. a 6 por ação é de 60 dólares. O valor do preço de exercício (se exercido) é 500. Para determinar o ponto em que o estoque pós-desdobramento deve ser para a 5 chamada estar dentro do dinheiro, divida o valor da advertência (500) pelo número de acções subjacentes ao contrato (10). Isso indicaria que a ação deve ser negociada acima de 50 por ação para que este contrato ajustado esteja dentro do dinheiro. O website OCCs oferece memorandos de ajuste de contrato com informações detalhadas sobre como os contratos de opção pendentes serão ajustados devido a uma ação corporativa. Esse conteúdo é útil Como os contratos de opções são ajustados para agrupamentos de ações Geralmente, uma divisão reversa de 1 a 20 faz com que o contrato de opção seja ajustado, alterando-se a entrega para 5 ações da nova ação. Você pode esperar que o multiplicador de contrato permaneça 100 e, é claro, um símbolo de opção modificado para refletir uma alteração nos títulos de entrega. Você pode analisar como várias ações corporativas, incluindo grupamentos de ações, afetam contratos de opção em nossa classe de Ajustes on-line. Este conteúdo foi útil? Eu possuo uma opção de compra de setembro para a empresa XYZ. Notícias saíram afirmando que XYZ é o assunto de um fechamento de compra em dinheiro em maio. Se a fusão for aprovada, o que acontecerá com a opção de compra que possuo Quando um título subjacente é convertido em direito a receber uma quantia fixa em dinheiro, as opções nesse título geralmente serão ajustadas para exigir a entrega mediante o exercício de uma quantia fixa de dinheiro. Além disso, a negociação das opções cessará quando a fusão entrar em vigor. Como resultado, todas as opções nessa segurança que não estão dentro do dinheiro tornam-se inúteis e todas as que estão dentro do dinheiro não têm valor de tempo. Você pode analisar como várias ações corporativas afetam os contratos de opção em nossa classe de Ajustes on-line. Este conteúdo foi útil? Se você escrever uma chamada coberta e o estoque dividir 2: 1, o que acontecerá com a minha chamada 50 se o preço da ação for 45 Em seu exemplo, quando o desdobramento se tornar efetivo, o estoque será para 22,50 (45 / 2) e a nova greve seria 25 (50/2). Você agora seria curto o dobro das 25 chamadas. Este conteúdo é útil? Qual é a entrega de uma opção quando o título subjacente é convertido para o direito de receber dinheiro? Como explicado no Capítulo III do documento Características e Riscos das Opções Padronizadas: “Quando um título subjacente é convertido em direito de receber um Quantia fixa de dinheiro, as opções desse título geralmente serão ajustadas para exigir a entrega mediante o exercício de uma quantia fixa de dinheiro, e a negociação das opções normalmente cessará quando a fusão entrar em vigor. Como resultado, depois que tal ajuste for feito, todas as opções naquela garantia que não estiverem no dinheiro se tornarão inúteis e todas as que estiverem no dinheiro não terão valor temporal. Por exemplo, o detentor da opção in-the-money pode escolher se gostaria de receber esse valor em dinheiro imediatamente (através de exercícios) ou esperar que o contrato seja exercido no vencimento (permitindo que os limiares de exercício por exceção das suas empresas). Você também pode visualizar o Memo 30047 (ou a atualização anual) referente à expiração acelerada para todas as opções de entrega em dinheiro. Esse conteúdo foi útil Como as opções são ajustadas no caso de uma fusão em que uma eleição está envolvida No caso de uma fusão de eleições, o fornecimento de opções geralmente é ajustado com base na consideração da incorporação que resulta em acionistas não-eleitos. Se os detentores de opção de compra não desejarem receber a contrapartida não elegível após o exercício após o ajuste do contrato, eles devem se exercitar antes do prazo eleitoral e apresentar as eleições de acordo com os procedimentos eleitorais descritos na declaração de procuração / prospecto. Para visualizar informações sobre ajustes de opções devido a fusões eleitorais, visite o site de Informações sobre Memos de Informações no OCCs. Por favor, note que todos os ajustes são determinados caso a caso. Esse conteúdo é útil Como um contrato de opção é ajustado para uma oferta pública ou uma oferta de troca De acordo com a Interpretação .03 do Artigo VI, Seção 11, dos Estatutos do OCC: “Os reajustes não serão feitos para refletir uma oferta pública ou oferta de troca para Os detentores do título subjacente, independentemente de essa oferta ser feita pelo emitente do título subjacente ou por uma terceira pessoa, ou se a oferta se destinar a numerário, títulos ou outros bens. Esta política será aplicada sem considerar se o preço do título subjacente pode ser afetado favoravelmente ou adversamente pela oferta ou se a oferta pode ser considerada como "coercitiva". As opções pendentes normalmente serão ajustadas para refletir uma fusão, consolidação ou evento similar. que entra em vigor após a conclusão de uma oferta pública ou oferta de troca. Em todos os casos, é da exclusiva responsabilidade da pessoa que oferece cumprir com os termos e condições de uma oferta. Este conteúdo foi útil Existem procedimentos para ajustar os contratos de opção no caso de um dividendo em dinheiro? Sim, você vai querer ler este memorando que foi publicado pela OCC para todos os detalhes. Este conteúdo é útil? O que acontece com as opções de patrimônio se a empresa pedir falência? As opções continuam sendo negociadas até a data de vencimento Se uma empresa pedir falência e as ações continuarem sendo negociadas ou forem interrompidas, mas as opções continuarão existindo? se contentar com as ações subjacentes. Se a negociação da ação subjacente tiver sido interrompida, a negociação das opções também será interrompida. Muitas vezes, as ações começam a ser negociadas no Pink Sheets ou no balcão, se excluídas da bolsa de valores nacional, onde estão listadas. Quando o fazem, as opções de troca geralmente anunciam que as opções são elegíveis para fechar somente transações e proibir posições de abertura. Geralmente, não há restrições de exercício. No entanto, se os tribunais cancelarem as ações, pelo que os acionistas ordinários não recebem nada, as chamadas se tornarão inúteis e um investidor que exercer uma opção receberia 100 vezes o preço de exercício e não entregaria nada. Esse conteúdo é útil Como os contratos de opções são ajustados para cisões Para um investidor opcional, as cisões são outra forma de distribuição e podem resultar em ajustes do contrato, conforme determinado por um painel de ajuste. NOTA: Quando os contratos de opção são ajustados para incluir as ações cindidas, geralmente os preços de mercado das ações tanto da empresa emissora quanto da empresa cindida serão refletidos nos preços cotados dos contratos de opções ajustadas sobrepostos. A empresa XYZ anuncia uma cisão, ou uma distribuição especial de novas ações na subsidiária ZYX para os acionistas ordinários registrados em uma data específica, a data de registro. A taxa de distribuição é de uma (1) nova ação ordinária da ZYX para cada ação da XYZ atualmente detida. A principal bolsa de valores na qual a XYZ está listada anuncia uma data ex específica para este spin-off e declara que as ações ordinárias XYZ serão negociadas com uma fatura de acompanhamento desde a data de registro para essa distribuição até o dia anterior à data ex. As ações das ações ordinárias da ZYX começarão a ser negociadas em uma cotação, quando elas forem emitidas, sob o símbolo ZYX WI, a partir da data de registro até a data ex. De acordo com as regras do OCC, um painel de ajuste decide ajustar as condições contratuais para opções sobre ações XYZ da seguinte forma: Ajustes para XYZ Cisão de ZYX Número de Contratos ajustados para XYZ1 Entregue (Unidade de Comércio) 100 ações XYZ ações ordinárias 100 ações ZYX comum estoque Data efetiva: declarado ex-data para a distribuição Para uma descrição mais detalhada do exemplo acima, por favor, revise nosso curso de Ajustes de Contratos. Tenha em mente que este exemplo é apenas para fins ilustrativos. As ações corporativas são examinadas por um painel de ajuste que toma decisões sobre ajustes de opção caso a caso. Este conteúdo foi útil? Opções de e-mail Profissionais Perguntas sobre opções relacionadas a opções Envie um e-mail para um profissional de opções agora. Bate-papo com Profissionais de Opções Perguntas sobre qualquer coisa relacionada a opções Bate-papo com um profissional de opções agora. REGISTRE-SE PARA O PROGRAMA DE EDUCAÇÃO DAS OPÇÕES Opções gratuitas e sem preconceitos educação Aprenda pessoalmente e on-line Avance no seu próprio ritmo Patrocinadores OIC O site discute as opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer consultoria de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas junto à sua corretora, em qualquer bolsa na qual as opções são negociadas ou entrando em contato com a The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suíte 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos os direitos reservados. Por favor, veja nossa Política de Privacidade e nosso Acordo de Usuário. Siga-nos: O usuário reconhece a revisão do Contrato do Usuário e da Política de Privacidade que regem este site. O uso continuado constitui aceitação dos termos e condições nele estabelecidos.
Comments
Post a Comment